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钢铁行业:钢材利润向上游扩张,动力煤体现旺季行情

发布时间:2017-08-04    研究机构:财富证券

原材料:铁矿石不惧高库存价格强势上涨,钢坯焦煤价格霸道上涨。目前铁矿石的港口库存为1.42亿吨的高位水平,普氏62%Fe、普氏58% Fe 铁矿石价格指数依然强势上涨了8.75美元和5.98美元,涨幅达到了14.12%和13.90%。其他原材料方面,唐山方坯Q235价格为3550元/吨,较月初上涨260元/吨;一级冶金焦煤价格为1995元/吨,月初为1845元/吨,较月初上涨150元/吨,二级冶金焦煤价格为1888元/吨,较月初上涨149元/吨。

产品价格:冷轧产品价格持续回升,螺纹钢小幅上涨。主要产品除中厚板外价格均有不同幅度的上涨,其中,冷轧板卷的涨幅最大,0.5mm 冷轧板上涨507元,涨幅达到了11.73%。总体来说,冷轧的涨幅大于热轧,螺纹钢的涨幅相对偏低。

库存:螺纹库存增加,其他产品库存变化幅度不大。7月,全国主要城市螺纹钢的库存环比增加19.23万吨;线材库存环比小幅减少1.83万吨;冷轧库存环比减少6.33万吨;热轧库存环比大幅减少16.77万吨;中厚板库存为较月初减少5.81万吨。

动力煤价格上涨,旺季行情得以延续;受益于下游钢厂高利润行情,冶金焦煤价格大幅上涨。7月,秦皇岛Q5500、山西Q5800内蒙Q5300、山东Q5000动力煤价格较上月均上涨。一级冶金焦车板价较上月上涨50元/吨,市场价较上月上涨150元/吨。二级冶金焦到厂价较上月上涨150元/吨,车板价较上月上涨110元/吨。

投资建议:建议关注低估值龙头宝钢股份及鞍钢股份,动力煤夏季旺季行情下推荐动力煤龙头企业兖州煤业(600188)及无烟煤龙头阳泉煤业。

风险提示:宏观经济不及预期,钢厂吨钢毛利骤降。

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