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钢铁煤炭行业:钢材利润维持高位,动力煤旺季来临

发布时间:2017-07-11    研究机构:财富证券

6月铁矿石涨幅较大,港口库存维持高位。到6月末,普氏高中低品铁矿石均有较大幅度的上涨,港口库存达到1.44亿吨,澳洲矿库存大幅增加。铁矿石供应量增加、需求基本不变,短期内库存难降,不具备持续上涨的动力。

6月废钢、钢坯价格都出现大幅上涨。中频炉关停以后,废钢的使用量在大幅的增加,废钢价格也一路飙升,表明废钢用量正在回升,部分电炉已经开始投产,钢坯价格一路上涨,表明铁水供应量不足,电炉需求激增。

6月,螺纹钢高利润态势不减,热卷价格大幅上涨。建筑钢材价格微降,但仍未改变钢厂高利润态势,中厚板及热轧冷轧板价格均有大幅上涨。中报行情将至,看好业绩预增的八一钢铁及钢铁龙头企业宝钢股份。

6月主要产品库存均下降,铁矿石库存处于高位。螺纹钢,线材,冷轧、热轧库存微降,中厚板库存大幅降低;港口铁矿石库存上涨,其中,澳洲铁矿石库存上升,巴西和印度下降。

6月动力煤价格上涨,焦煤价格下降。秦皇岛动力煤价格指数5800大卡、5500大卡和4500大卡的价格分别较月初上涨30元、43元和43元。淮北、平顶山炼焦煤价格分别较月初下降200元/吨和160元/吨。动力煤进入旺季,需求增加,加上今年由于洪涝灾害,水电产能不足,动力煤需求量增加。推荐动力煤龙头企业兖州煤业(600188)。

煤炭港口总库存微降,电厂无强烈补库存意愿。各港口库存涨跌不一,秦皇岛港、黄骅港分别较月初减少53万吨、43.5万吨,京唐港较月初增加32万吨。浙电库存较月初增加幅度最大,粤电库存下降幅度最大,总的来说,电厂库存维持正常水平,无强行补库意愿。

风险提示:产品价格下降,下游需求不达预期。

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